振芯科技
振芯科技:進軍衛星遙感產業,公司戰略逐步兌現
振芯科技 300101
研究機構：中泰證券 分析師：篤慧 撰寫日期：2015-12-09
投資要點
事件:公司12月8日發布公告稱,基于遙感地理信息產業市場前景和長期戰略規劃,擬以自有資金1,200萬元增資參股北京東方道邇信息技術股份有限公司,其中,635.29萬元認繳東方道邇新增的注冊資本,其余計入東方道邇的資本公積,增資完成后公司持有東方道邇12%的股份。
對此,我們點評如下:n 進軍衛星遙感領域:東方道邇是專業從事研發和銷售遙感數據產品及應用服務的高新技術企業,業務范圍涉及國土、測繪、規劃、地質、交通、電信、數字城市、水利、電力等領域,主要為客戶提供全天候、全覆蓋、多分辨率、多尺度的遙感影像數據及服務,是國內最早研究、應用地面車載和航空機載LiDAR技術為客戶提供測繪工程服務的企業。公司通過增資參股東方道邇,標志著公司開始布局衛星遙感產業領域。
立足衛星導航,布局衛星通信和衛星遙感產業,公司“N+e+X”戰略逐步兌現:公司目前以衛星導航為主業,另外控股股東國騰電子集團已布局衛星通信產業,預計也會在合適的時機注入上市公司。此次公司又通過增資參股東方道邇進軍了衛星遙感產業領域。至此,我們可以看出公司致力于打造融合高端智能硬件、導航、通信、遙感為一體的“衛星綜合應用”產業鏈,形成集定位、時間同步、大數據傳輸和遙感地理信息的綜合應用服務體系,公司“N+e+X”戰略布局逐步兌現。
盈利預測和投資建議:預計公司2015-2017年收歸母凈利潤1.17、1.88、2.84億元,同比增長126.63%、61.19%、50.73%,對應EPS 為0.21、0.34、0.51元。考慮到公司在衛星導航領域的優勢,以及未來在衛星通信和衛星遙感等領域的拓展,給予公司目標價40元,維持”買入”評級。
風險提示:北斗應用領域拓展低于預期、北斗終端市場面臨更加激烈的競爭、外延并購低于預期。
?